O lendário gerente de fundos Li Lu (apoiado por Charlie Munger) disse certa vez: “O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas se você vai sofrer uma perda permanente de capital”. Quando pensamos no quão arriscada uma empresa é, sempre gostamos de olhar para o uso de dívidas, porque uma carga excessiva de dívidas pode levar à ruína. Percebemos que Santos Brasil Participações SA (BVMF: STBP3) possui dívidas em seu balanço patrimonial. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida cria?
Quando a dívida é um problema?
Geralmente, a dívida torna-se um problema real apenas quando a empresa não consegue pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, a empresa pode ir à falência se não puder pagar seus credores. No entanto, a situação mais comum (mas ainda cara) é quando uma empresa deve dispensar os acionistas por um preço barato de ação apenas para controlar a dívida. É claro que a dívida pode ser uma ferramenta importante nos negócios, especialmente em negócios com muito capital. A primeira etapa ao examinar os níveis de dívida de uma empresa é considerar a liquidez e a dívida.
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Qual é a dívida da Santos Brasil com os participantes?
A imagem abaixo, na qual você pode clicar para mais detalhes, mostra que a República Santos Brasil tinha dívidas de R $ 410,7 milhões ao final de junho de 2021, ante R $ 436,0 milhões ao longo de um ano. No entanto, seu balanço mostra que ela detém R $ 1,10 bilhão em caixa, então na verdade ela tem R $ 688,3 milhões de caixa líquido.
Quão forte é o balanço patrimonial da Santos Brasil para os participantes?
Podemos verificar no balanço mais recente que a Santos Brasil Participações tinha um passivo de R $ 403,1 milhões com vencimento em até um ano e um passivo de R $ 1,92 bilhão com vencimento em seguida. Contra isso, tinha R $ 1,10 bilhão em caixa e R $ 197,3 milhões em recebíveis com vencimento em 12 meses. Portanto, seu passivo supera a soma de caixa e recebíveis (no curto prazo) em 1,03 bilhão de riais brasileiros.
A Santos Brasil Participações possui valor de mercado de R $ 4,99 bilhões, portanto, é altamente provável que levante caixa para melhorar seu balanço, caso haja necessidade. Mas certamente queremos manter nossos olhos abertos para as indicações de que suas dívidas trazem muitos riscos. Apesar de seus compromissos notáveis, a Santos Brasil Participações possui caixa líquido, então é justo dizer que não tem um endividamento pesado!
Felizmente, a Santos Brasil Participações está aumentando seu EBIT em uma taxa mais rápida do que o ex-primeiro-ministro australiano Bob Hawke, que removeu um pátio de vidro, alcançando um aumento de 217% nos últimos 12 meses. Obviamente, o balanço é a área a focar na análise da dívida. Mas, no final das contas, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Santos Brasil Participações poderá aumentar seu balanço ao longo do tempo. Portanto, se você quiser ver o que os profissionais pensam, pode achar interessante este relatório gratuito de previsão de lucros para analistas.
Finalmente, a empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar dívidas; Lucros contábeis simplesmente não o cortam. A Santos Brasil Participações pode ter caixa líquido no balanço, mas ainda é interessante considerar o quão bem uma empresa pode converter seu EBIT em fluxo de caixa livre, porque isso afetará tanto sua necessidade como a capacidade de administrar dívidas. Nos últimos três anos, os participantes da Santos Brasil registraram fluxos de caixa livres negativos, no agregado. A dívida costuma ser mais cara e sempre mais arriscada nas mãos de uma empresa com fluxo de caixa livre negativo. Os acionistas devem esperar melhorias.
Um resumo do acima
Embora a Santos Brasil Participações tenha mais passivos do que ativos líquidos, ela também tem um caixa líquido de R $ 688,3 milhões. Ficamos impressionados com o crescimento do EBIT de 217% no ano passado. Então não temos problema com a Santos Brasil Participações usando dívida. Ao analisar os níveis de dívida, o balanço é o lugar óbvio para começar. Mas, no final das contas, toda empresa pode ter riscos fora do balanço patrimonial. Por exemplo, descobrimos Um sinal de alerta para postagens da Santos Brasil Você deve estar familiarizado com ele antes de investir aqui.
No fim das contas, às vezes é mais fácil se concentrar em empresas que nem precisam de dívidas. Os leitores podem acessar uma lista de ações em desenvolvimento com dívida líquida zero 100% grátis, Imediatamente.
Este artigo de Simply Wall St é de natureza geral. Fornecemos comentários com base apenas em dados históricos e expectativas de analistas usando uma metodologia imparcial e nossos artigos não se destinam a ser conselhos financeiros. Não constitui recomendação de compra ou venda de ações, nem leva em consideração seus objetivos ou situação financeira. Nosso objetivo é fornecer a você uma análise focada e de longo prazo, orientada por dados essenciais. Observe que nossa análise pode não incluir os anúncios ou materiais de qualidade mais recentes da empresa. Wall Street simplesmente não tem posição em nenhuma das ações mencionadas.
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