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Tesouraria testou 1,6% com indicador de inflação no nível mais alto desde 2014
(Bloomberg) – Os títulos do Tesouro despencaram e as expectativas de inflação caíram para um novo recorde de alta de sete anos, já que os comerciantes tomaram mais uma milha para empurrar os rendimentos de 10 anos além do nível de 1,6% observado de perto. 1,6177%, próximo à alta em um ano. O preço não conseguiu fechar acima de 1,60% desde o início de 2020, apesar de ultrapassar esse nível nas agitadas negociações diárias várias vezes nas últimas semanas. A taxa de equilíbrio dos títulos de 10 anos, uma medida das expectativas do mercado de ganhos anuais de preços ao consumidor com base na diferença de rendimento da dívida relacionada à inflação, ultrapassou 2,30% no início do pregão de Nova York na sexta-feira, um nível que não havia quebrado desde o início . 2014. O indicador equivalente de 5 anos atingiu seu nível mais forte desde 2008. De uma perspectiva técnica, 1,61% é um nível significativo para o rendimento do Tesouro de 10 anos, e o fracasso em quebrar isso “anula o lado negativo”, disse Mohit Kumar, gerente diretor da Jefferies International. “Em uma perspectiva macro, é em torno de 1,60% quando as ações começam a ficar proibitivamente altas em relação às taxas de juros com base no prêmio de risco.” O movimento da dívida global começou na Austrália, onde os títulos futuros caíram à medida que o mercado se aproximava para colocar uma pressão modesta sobre os títulos do Tesouro. Na mesma época, houve uma venda em massa de futuros de bônus de 10 anos, seguida por um comprador de opções de venda no lado negativo – o hedge tende a afetar o mercado. Os três contratos futuros do Tesouro de 10 anos combinados atingiram seu nível mais baixo na quinta-feira, desencadeando uma onda de vendas. Até 20.000 contratos negociados nos próximos cinco minutos, a maior atividade do dia até então. A velocidade e intensidade deste movimento deixaram muitos comerciantes confusos, já que os volumes no mercado monetário eram relativamente modestos, e os movimentos lá foram mais pronunciados em alguns dos títulos de longo prazo, com a curva de rendimento aumentando à medida que as taxas de juros subiam para menos de dois anos. pontos. A ponta curta dos mercados de financiamento em dólar tem permanecido relativamente bem estabelecida ultimamente com o influxo de dólares e um desequilíbrio entre oferta e demanda nos vários mercados monetários, o que levou a uma pressão descendente sobre os preços, e até mesmo empurrou os níveis dos acordos de recompra abaixo de zero. O rendimento de 10 anos aumentou cinco pontos base para 0,79%. Com a recuperação surpresa na sexta-feira, os rendimentos do Tesouro voltaram aos níveis vistos após o desastroso leilão de títulos dos EUA de sete anos em 25 de fevereiro. Os mercados procuravam um período de calma após a alta. Uma passagem silenciosa dos leilões de dívida nesta semana, com o foco mudando para a decisão de política do Federal Reserve de 17 de março, no entanto, alguns estão apontando para os fatores fundamentais emergentes das vendas desta semana como uma razão para novas vendas. A oferta indireta de venda por 10 anos, proxy da participação internacional por incluir bancos centrais estrangeiros, foi a menor desde agosto. “Fiquei surpreso ao ouvir comentários otimistas sobre os leilões do Tesouro dos EUA porque eles me mostraram que“ eles não conseguiram mostrar uma forte demanda ”, disse Althea Spinozzi, analista estratégico do Saxo Bank A / S, que vê esta semana uma consolidação antes de as vendas serem retomadas. investidores estrangeiros, deixando os títulos do Tesouro vulneráveis à volatilidade conforme nos aproximamos da semana do FOMC, já que a venda de 20 anos e o leilão de TIPS de 10 anos também vão testar o mercado. ”A reunião do Comitê de Mercado na próxima semana deve ser o próximo grande foco para os comerciantes Comentários Na semana passada, o presidente do Fed, Jerome Powell, indicou a recente mudança nos rendimentos dos títulos, mas disse pouco para indicar que os funcionários estão dispostos a resistir a ela neste momento. “O mercado de títulos está procurando um novo equilíbrio à luz”, disse Kit Juckes , analista sênior Moedas da Societe Generale SA, “As perspectivas econômicas melhoraram dramaticamente nos EUA e em outros lugares.” “Não haverá paz antes de obtermos US $ 10 a 2%.” (Atualizações o tempo todo.) Para mais artigos como este, visite-nos em bloomberg.com. Inscreva-se agora para ficar por dentro da fonte de notícias de negócios mais confiável. © 2021 Bloomberg LP