NAPERVILLE, Illinois, 8 de novembro (Reuters) – O Departamento de Agricultura dos Estados Unidos deverá confirmar na quinta-feira rendimentos decepcionantes para a safra norte-americana de milho e soja de 2023, mas isso pode ser tolerável se as previsões recém-impressas para 2024 servirem de indicação.
No entanto, os rendimentos de soja e milho no Brasil aumentarão depois disso, e o mau tempo no país exportador da América do Sul poderá ofuscar os principais números dos EUA no relatório mensal de oferta e demanda do USDA agendado para quinta-feira ao meio-dia EST (1700 GMT).
O USDA divulgou na terça-feira tabelas de sua perspectiva anual de base de longo prazo, incluindo uma primeira análise para 2024-2025, que é particularmente intensa no milho.
Antes do relatório de quinta-feira, os analistas estimam a produção de milho dos EUA em 2023 em 173,2 bushels por acre, acima dos 173 do mês passado e um pouco abaixo do resultado do ano passado de 173,4. A produção de soja deverá atingir 49,6 pontos base, igual ao mês passado e ao ano passado.
A ideia comercial em torno da produção de milho é consistente com anos semelhantes anteriores. A produção de milho também diminuiu mais duas vezes em três meses consecutivos (Agosto-Outubro) em 2022 e 2012, e a produção de Novembro foi ligeiramente superior à de Outubro em ambas as ocasiões.
Com exceção de 2023, as últimas três vezes que a produtividade da soja diminuiu em agosto, setembro e outubro foram em 2008, 2003 e 1999. A produção de novembro foi menor nas três vezes. Dez dos 21 analistas consultados pela Reuters preveem uma produtividade menor da soja neste mês.
Os resultados da monitorização das culturas apoiaram geralmente estas expectativas, uma vez que a colheita de soja de 11 campos terminou perto do resultado mais baixo da época, enquanto a colheita de milho acabou por recuperar ligeiramente.
Os rendimentos de novembro normalmente tendem a oscilar mais em relação a outubro do que o comércio espera, embora os rendimentos da soja tenham permanecido inalterados em dois dos últimos oito anos. Os rendimentos de Novembro registaram um desvio de 1% ou mais em comparação com Outubro em quatro dos últimos oito anos, tanto para o milho como para a soja.
América do Sul
Os futuros da soja em Chicago subiram mais de 4% neste mês devido às preocupações com o clima brasileiro, com Mato Grosso, o maior estado, enfrentando um clima excepcionalmente quente e seco. No entanto, a Bolsa de Milho de Dezembro da CME passou o mês mal evitando novas baixas de colheita.
Os rendimentos dos EUA abaixo do esperado na quinta-feira podem limitar perdas potenciais nos futuros de milho e soja, especialmente porque se espera que o clima pouco cooperativo no Brasil persista no curto prazo. Mas o USDA pode não considerar isso este mês porque ainda é muito cedo.
Já se passaram 15 anos desde que a agência reduziu a produção de soja no Brasil entre outubro e novembro. A última produção brasileira de soja do USDA para 2023-2024 é um recorde de 163 milhões de toneladas métricas, acima do máximo do ano anterior de 156 milhões.
Alguns analistas já se tornaram conservadores. A empresa de consultoria AgResource estimou na quarta-feira a safra de soja do Brasil em 156,1 milhões de toneladas, embora outras empresas acreditem que é muito cedo para sofrer perdas.
Curiosamente, o USDA reduziu o rendimento da soja na Argentina durante os últimos três meses de Novembro, e sempre foi a decisão certa. A Argentina ainda sofre com a seca, embora as chuvas recentes tenham trazido algum alívio. O USDA estimou pela última vez a safra de feijão argentino de 2023-24 em 48 milhões de toneladas.
2024
Sem perdas massivas nas colheitas de soja ou milho do Brasil este ano, a oferta dos EUA, especialmente milho, poderá aumentar em 2024-2025. As tabelas básicas provisórias do USDA publicadas na terça-feira são para fins orçamentários e são baseadas em dados de outubro, embora algumas estimativas de 2024-25, como o espaço, sejam levadas em consideração na economia atual.
Os números principais mostram que os estoques finais de milho dos EUA para 2024-2025 subirão para o maior nível em 37 anos, de 2,6 bilhões de bushels, e os 18% dos estoques usados seriam os mais altos em 20 anos, acima dos 14,7% deste ano.
Isso se baseia em 91 milhões de acres de milho plantados, abaixo dos 94,9 milhões de acres deste ano, mas utiliza um rendimento potencialmente problemático de 181 mil por ano. De qualquer forma, mostra a probabilidade de as abundantes ofertas deste ano se traduzirem no próximo ano sem grandes interrupções ou interrupções na produção.
O quadro para a soja é menos extremo, com os estoques finais de 2024-25 em 286 milhões de bushels e os estoques utilizáveis em 6,5%. Ambos serão os máximos em cinco anos, mas não muito acima dos últimos anos.
Isso se baseia em um grande salto na área cultivada com soja, com plantios programados para 2024 em 87 milhões de acres, acima dos 83,6 milhões de acres deste ano, e um rendimento recorde de 52.000 acres. Esta área pode ser possível uma vez que os futuros da soja nova safra estão em níveis historicamente elevados em relação ao milho.
Karen Brown é analista de mercado da Reuters. As opiniões expressas acima são dela mesma.
Escrita por Karen Brown e edição por Matthew Lewis
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