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Queda da rupia prejudica títulos, agora entre os piores da Ásia: crédito indiano
(Bloomberg) – A queda da rúpia exacerbou o declínio dos títulos corporativos denominados em dólares na Índia, que agora estão entre os piores desempenhos da Ásia, enquanto aumentam as preocupações de que as empresas estão fazendo menos hedge e os títulos perderam cerca de 0,1% em abril, o que é pior do que o ganho de 0,4% para o indicador mais amplo de títulos em dólar asiático, de acordo com o Bloomberg Barclays Indices. Todos os outros países da Ásia registraram retornos positivos, exceto a China, que perdeu cerca de 0,4% após a inadimplência da Huarong Asset Management Co. A moeda caiu cerca de 2,4% em relação ao dólar este mês, tornando-se a moeda com pior desempenho na Ásia. Cerca de 5 em cada 10 empresas indianas estão protegendo seus empréstimos estrangeiros na Índia, disse Samir Lodha, executivo-chefe da QuantArt Market Solutions, em comparação com cerca de 8 anos atrás, antes do Reserve Bank of India afrouxar as regras de hedge. Empresa de consultoria com sede em Mumbai. “A queda da rúpia neste mês pode levar mais empresas domésticas com empréstimos estrangeiros a considerar pelo menos alguns hedging de baixo custo.” Mercado primário – O endividamento estrangeiro é lento e uma rúpia fraca torna os tomadores de empréstimo relutantes em aproveitar o que, de outra forma, seriam alguns dos custos de empréstimos mais baixos do mercado de títulos em dólar. Apenas uma empresa indiana acertou uma nota este mês: um acordo de US $ 585 milhões com a ReNew Power. Isso deixa a emissão no nível mais baixo em seis meses, e as empresas locais evitaram empréstimos em moeda estrangeira em abril, após empréstimos no valor de US $ 7,2 bilhões no trimestre anterior. “A maioria das empresas definitivamente interromperá seus planos de emitir novas dívidas em moeda estrangeira enquanto esperam pela rúpia “, Disse Abhishek Goenka, fundador da IFA Global, é uma empresa de consultoria com sede em Mumbai.” A flutuação cambial causada pela pandemia está tornando difícil para os mutuários avaliar os custos de sua dívida externa. ” mercado de crédito doméstico, embora também haja novos obstáculos lá, eles venderam 47,6 bilhões de rúpias em títulos. Na semana, eles ainda planejam mais 80,5 bilhões de rúpias. Se todas essas vendas forem realizadas, isso será maior do que nas duas últimas semanas combinadas, no entanto, as ofertas caíram para 139,9 bilhões de rúpias (US $ 1,9 bilhão) neste mês, o início mais lento do ano fiscal. Desde 2014. Isso se deve em parte às regras que entraram em vigor em 1º de abril, reforçando o papel dos curadores da títulos garantidos por ativos garantidos Mercado Secundário – Preocupações de Rating Soberano A última onda de infecções de FVR Corona também é ruim para a classificação soberana da Índia. O país obteve a menor pontuação de investimento com perspectiva negativa da Moody’s Investors Service e da Fitch Ratings: “Esperamos uma repetição da queda repentina da atividade econômica de 2020 nos próximos meses”, disseram Timothy Wei Lee Tan e Jason Lee, analistas da Bloomberg Intelligence . “Com projeções de crescimento do PIB mais baixas para o EF22, a carga da dívida da Índia será maior do que as projeções atuais do FMI, implicando em um risco maior de classificações caindo para o grau de especulação.” Qualquer redução oficial do PIB pode levar a uma expansão preventiva da opção. – O spread revisado dos créditos em dólares indianos, com o rebaixamento do rating externo de fato provavelmente empurrando os prêmios para 90 pontos base para um comércio mais amplo perto do Brasil e da África do Sul, de acordo com a Bloomberg IntelligenceDistured Debt – ARC Rules Under ReviewReserve Bank of India formado seis – comitê membro Na segunda-feira, para revisar as regras para empresas de reconstrução de ativos ou ARCs, que estão ajudando o sistema bancário indiano a lidar com uma das piores taxas de inadimplência do mundo entre as principais economias, os ARCs estiveram em destaque nas últimas semanas: março. 18: O Ministério de Assuntos Corporativos da Índia está investigando alegações de irregularidades financeiras no braço de reconstrução de ativos da Edelweiss Financial Services Ltd. Segundo pessoas com conhecimento direto no assunto. Edelweiss disse não ter recebido nenhuma notificação de qualquer inspeção do ministério. 14: O Banco Central da Índia rejeitou o Yes Bank Ltd. Para criar um ARC para obter empréstimos inadimplentes devido a conflitos de interesses, o Mint relatou, citando pessoas que não identificou. O presidente Uday Kotak disse na semana passada que a prolongada crise de crédito do país está planejando liquidar 500 bilhões de rúpias (US $ 6,6 bilhões) de sua dívida até o final de setembro. Os investidores estão observando de perto a liquidação da dívida como um caso de teste para a falência do grupo, e Cuttack, que preside a IL&FS depois que o governo assumiu um credor paralelo em 2018, espera resolver cerca de 62% de seus trilhões de rúpias em dívidas. Sua dívida é o futuro definido. Future Retail Ltd. O especialista em supermercados indiano em um plano de liquidação de dívidas ameniza algumas preocupações imediatas, já que uma batalha legal com a parceira Amazon.com Inc. ameaça. Ao atrasar a venda dos ativos para Reliance Industries Ltd. É importante até 4 de maio Títulos corporativos de melhor e pior desempenho em dólares nos últimos 12 meses Para mais artigos como este, visite-nos em bloomberg.com Assine agora para ficar por dentro da fonte de notícias de negócios mais confiável © 2021 Bloomberg LP