(Bloomberg) — Autoridades do Federal Reserve estão enfrentando seu maior desafio em meses, ponderando se devem continuar elevando as taxas de juros nesta semana para conter a inflação ou fazer uma pausa em meio à turbulência do mercado alimentada por recentes falências de bancos.
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Antes do colapso do banco do Vale do Silício e das consequências resultantes, os formuladores de políticas federais estavam prestes a aumentar as taxas de juros em até 50 pontos-base depois que uma série de dados indicou que a economia estava muito mais forte do que as autoridades pensavam no início do ano.
Agora, dada a volatilidade dos mercados financeiros, muitos observadores do Fed esperam um aumento menor de um quarto de ponto, e alguns dizem que o banco central dos EUA parará completamente após uma reunião de dois dias a partir de terça-feira.
A decisão segue um aumento de 50 pontos base na taxa do Banco Central Europeu na quinta-feira. A presidente Christine Lagarde disse que o BCE continua comprometido em combater a inflação, enquanto monitora de perto as tensões bancárias.
Também é esperado da reunião do Fed uma atualização do Summary Economic Outlook – um relatório trimestral que apresenta as previsões dos participantes para tudo, desde inflação até taxas de juros – e a coletiva de imprensa pós-reunião do presidente Jerome Powell.
Em meio à turbulência do setor bancário, Powell provavelmente enfrentará questões sobre a supervisão do banco central sobre o SVB e outras entidades problemáticas.
Ele também precisará agir com cuidado ao falar sobre a provável trajetória futura das taxas de juros. Antes de surgirem os problemas bancários, as autoridades do Fed haviam indicado que as taxas de juros precisariam subir acima de 5% este ano e permanecer lá até que a inflação estivesse a caminho de voltar à meta de 2%.
No entanto, a crescente incerteza sobre o quanto os problemas de capitalização dos bancos – exacerbados pelos rápidos aumentos nas taxas de juros federais e o impacto nos rendimentos do Tesouro – afetarão a economia em geral pode limitar a capacidade de Powell de apertar ainda mais daqui para frente.
O que Bloomberg diz à economia…
“O FOMC enfrenta sua decisão de política mais difícil na memória recente em 22 de março. As expectativas do mercado mudaram drasticamente – de uma alta de 50 pontos-base para uma pausa – à medida que os temores de contágio bancário compensam os temores de inflação. Esperamos uma alta de 25 pontos-base do Fed. base , e elevou o limite superior de 4,75% para 5%. A aceleração da inflação mantém a pressão para continuar andando.”
Anna Wong, economista-chefe dos EUA. Para a análise completa, clique aqui
Em outros lugares, mais 12 bancos centrais definirão políticas na próxima semana. Os economistas esperam que as taxas de juros subam no Reino Unido, Suíça, Noruega, Nigéria e Filipinas, enquanto o Brasil e a Turquia devem continuar. Enquanto isso, os traders que apostam na trajetória das taxas do BoC obterão uma nova leitura da inflação.
Clique aqui para saber o que aconteceu na semana passada e abaixo está nosso resumo do que vai acontecer na economia global.
Ásia
Na segunda-feira, o Banco Popular da China provavelmente anunciará que os bancos deixaram suas taxas básicas de empréstimo inalteradas à medida que a economia se recupera gradualmente.
Em Tóquio, um resumo das opiniões da reunião do Banco do Japão no início deste mês lançará mais luz sobre a justificativa para manter a política monetária estável antes da ascensão de Kazuo Ueda ao poder em abril.
O funcionário do RBA, Chris Kent, pode fornecer uma decisão atualizada sobre a postura política e quaisquer preocupações sobre o contágio do mercado financeiro. Essas observações provavelmente serão mais oportunas do que as atas agendadas para a terça-feira da reunião do RBA de março.
Os primeiros números do comércio da Coreia do Sul fornecerão um exame minucioso das condições globais.
Os números da inflação do Japão na sexta-feira devem refletir dados anteriores que indicavam uma desaceleração nos preços, impulsionados em grande parte pelas novas contas de eletricidade subsidiadas.
Os bancos centrais de Hong Kong e Taiwan anunciarão as taxas de juros na quinta-feira.
Europa, Oriente Médio e África
O Federal Reserve pode ser a decisão dominante do banco central esta semana, mas muitas outras decisões também chamarão a atenção dos investidores.
O Banco da Inglaterra ocupa o centro do palco na Europa. As autoridades aguardam a leitura mais recente da inflação no Reino Unido na quarta-feira, que provavelmente mostrará que o crescimento dos preços permanece próximo a dois dígitos. A maioria dos economistas espera que as taxas subam um quarto de ponto no dia seguinte, embora as tensões financeiras permaneçam, uma minoria não vê mudança.
Aqui está um rápido resumo das outras decisões pendentes:
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A reunião do SNB na quinta-feira é uma reunião trimestral e há acompanhamento a ser feito, portanto, um aumento de até 50 pontos-base é amplamente esperado. O Credit Suisse Group AG ofuscou o resultado.O banco atingido forneceu uma tábua de salvação para ajudar a conter a turbulência global.
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No mesmo dia, na Noruega, onde se espera que as autoridades elevem as taxas de juros em mais um quarto de ponto para estender o ciclo de aperto monetário na economia rica em petróleo.
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Uma decisão islandesa deve sair na quarta-feira, com outra alta de juros provável.
Olhando para o sul, os bancos centrais também estarão muito ativos. Aqui está um rápido resumo:
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A Nigéria pode aumentar as taxas de juros na terça-feira para conter a inflação, que está perto de uma alta de 18 anos, e para incentivar o investimento.
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Em Angola, no mesmo dia, as autoridades podem cortar custos recordes de empréstimos pela segunda vez este ano, o kwanzaa permanece estável, os preços das commodities devem moderar e a oscilação descendente no crescimento dos preços parece continuar.
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No Marrocos, naquele dia, o banco central provavelmente interromperá o aperto monetário à medida que os preços dos alimentos começarem a cair.
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E na Turquia, na quinta-feira, as autoridades devem manter as taxas de juros estáveis. Qualquer indicação de política futura será fundamental à medida que o país se aproxima das eleições em maio, com o presidente Recep Tayyip Erdogan enfrentando o maior desafio em suas duas décadas no poder.
Após a reunião do Banco Central Europeu de quinta-feira, que terminou com um aumento de meio litro, mas sem orientação futura, mais de uma dúzia de formuladores de políticas falarão nos próximos dias. A presidente Lagarde provavelmente atrairá mais atenção com seu depoimento perante o Parlamento Europeu na segunda-feira.
Mais pistas sobre o histórico do sistema bancário podem se tornar disponíveis quando Andrea Enria, outro membro do BCE, o principal regulador da zona do euro, falar com o mesmo painel de legisladores no dia seguinte.
Lagarde também está entre as autoridades que subirão ao palco na Conferência do Banco Central Europeu e Monitores em Frankfurt na quarta-feira, e várias devem aparecer em outros lugares durante a semana.
Enquanto isso, os índices de gerentes de compras para a zona do euro e o Reino Unido darão uma indicação da força da indústria à medida que a China reabre, e o Conselho Alemão de Especialistas Econômicos publicará previsões de crescimento atualizadas.
América latina
Uma semana movimentada no Brasil começa com o banco central pesquisando as expectativas do mercado para a inflação, que continua acima da meta até 2025.
O Banco Central do Brasil certamente manterá sua principal taxa de juros em 13,75% pela quinta reunião consecutiva, embora os formuladores de políticas possam adotar um tom cauteloso em um comunicado pós-decisão.
Após uma inflação mínima nas últimas três leituras de preços ao consumidor no meio do mês, os analistas veem uma desaceleração mais acentuada na impressão de meados de fevereiro até o segundo trimestre devido a efeitos subjacentes, antes de uma recuperação no segundo semestre.
O relatório de produção chilena do quarto trimestre pode mostrar que o país andino evitou por pouco cair em uma recessão técnica, em parte devido ao caixa doméstico inexplorado e ao impacto da reabertura da China.
Na Argentina, quatro leituras negativas consecutivas de seu índice mensal de atividade econômica indicam uma contração trimestral na produção rumo a um 2023 difícil.
No México, a fraqueza observada nas vendas no varejo desde maio deve se estender até janeiro, enquanto a queda na demanda dos Estados Unidos, o maior mercado de exportação do país, deve pesar sobre os dados do PIB de janeiro.
Um consenso inicial indica que a inflação no meio do mês está próxima da mínima de um ano – embora ainda mais do que o dobro da meta de 3% – enquanto uma leitura de núcleo um pouco mais firme se estende desde a alta de duas décadas de 8,66% em novembro, em linha com as expectativas do Banxico.
— Com a ajuda de Robert Jameson, Malcolm Scott, Sylvia Westall e Stephen Wickary.
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