O boom das exportações do Brasil revive memórias de booms passados ​​de commodities

(Bloomberg) — As exportações do Brasil se mostraram tão fortes em 2023 que reviveram memórias de um boom de commodities que impulsionou brevemente a maior economia da América Latina a taxas de crescimento excepcionalmente rápidas no início dos anos 2000.

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O excedente comercial do país foi de 9,4 mil milhões de dólares em Dezembro, mais do que todas as estimativas num inquérito da Bloomberg a economistas, cuja previsão média era de 7,7 mil milhões de dólares. Para 2023 como um todo, o Brasil registrou um superávit comercial de US$ 98,8 bilhões, muito superior aos US$ 61,5 bilhões registrados em 2022 e o maior em mais de 30 anos.

O vice-presidente Geraldo Alckmin, que também chefia o Ministério do Comércio, disse que o superávit era “significativo” e acrescentou que o governo espera que as exportações aumentem ainda mais em 2024, para 348 bilhões de dólares. O resultado do ano passado “ajuda as reservas internacionais do país e a nossa economia”, disse ele aos repórteres na sexta-feira, após a publicação dos números.

Esta notícia não poderia ter chegado em melhor hora para o presidente Luiz Inácio Lula da Silva. O líder de esquerda enfrenta a perspectiva de um abrandamento da economia e de queda das receitas fiscais em 2024, altura em que necessitará de dinheiro para apoiar os seus ambiciosos planos de investimento sem comprometer os objectivos fiscais do país.

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O sucesso económico do Brasil durante os dois primeiros mandatos de Lula como presidente – de 2003 a 2010 – deveu-se em parte a um boom de commodities juntamente com as políticas de distribuição de riqueza implementadas pelo seu governo. Agora, mesmo com os preços das matérias-primas abaixo desses níveis, o volume total de exportações do país aumentou, com o petróleo, a soja e outros produtos agrícolas a liderarem.

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“Estaremos a viver um segundo período de expansão externa?” Perguntaram economistas do Banco Bradesco em nota aos clientes. “Juntamente com o petróleo, as exportações de produtos agrícolas aumentaram quase 30% nos 12 meses até Outubro.”

A SPX Capital, uma empresa de investimento brasileira com 12,5 mil milhões de dólares sob gestão, classificou esta mudança como uma mudança estrutural que garantirá fortes excedentes comerciais nos próximos anos.

Outros fundos de hedge fazem uma análise semelhante.

A Verde Asset Management começou no mês passado a apostar que o real se valorizaria em relação ao dólar, dizendo que os superávits comerciais anuais de US$ 100 bilhões ou mais provavelmente se tornariam o “novo normal” no Brasil. A empresa paulista justificou seu apelo apontando os crescentes volumes de exportação de petróleo e soja – produtos que representam o maior valor das vendas externas do Brasil.

espera Além disso, o rial será fortalecido no futuro. Ainda esta semana, a empresa de investimento revisou sua estimativa para o final de 2024 para a moeda brasileira para 4,70 reais por dólar, de 4,85 – com base nas expectativas de um forte desempenho comercial do Brasil, juntamente com expectativas de cortes nas taxas de juros por parte do Federal Reserve.

“Houve uma mudança no nível da balança comercial do Brasil”, disse Rodolfo Margato, vice-presidente de pesquisa econômica da

Petróleo e agricultura

O Brasil está colhendo os benefícios dos recentes investimentos na produção de petróleo, juntamente com os ganhos de produtividade no agronegócio. Embora alguns fatores cíclicos tenham contribuído para o desempenho da balança comercial do Brasil em 2023, “há elementos permanentes e estruturais que favorecem a produção de petróleo, soja e milho”, disse Margato.

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O valor das exportações de soja aumentou 14,4% entre janeiro e dezembro, segundo estatísticas do governo. As vendas de soja representarão 15,7% da receita total de exportação em 2023, acima dos 13,9% em 2022.

O volume das exportações de petróleo aumentou quase 50% nos últimos cinco anos, apesar das ambições de Lula de transformar o Brasil num líder mundial em energia verde. Em Novembro, o país foi convidado a aderir à aliança OPEP+, num sinal da sua crescente importância como fornecedor de petróleo.

À medida que as exportações dispararam, as contas externas do Brasil também melhoraram. O seu défice da conta corrente ficou quase estável em 1,5 mil milhões de dólares em Novembro, em comparação com o ano anterior, graças a um excedente comercial que foi o maior de sempre para esse mês.

–Com assistência de Giovanna Serafeim, Vinicius Andrade, Mateus Malinowski e Beatrice Reis.

(Atualizações com comentários de emboscada no terceiro parágrafo, detalhes do relatório de dezembro)

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