As medidas financeiras anunciadas contra a Rússia são inéditas para um país do tamanho da Rússia.
Isso significa, é claro, que é impossível prever exatamente como seus efeitos se refletirão na economia russa e global. Ainda precisamos ver os detalhes mais sutis do plano.
Diante disso, no entanto, eles ameaçam o colapso do rublo russo, a corrida bancária russa, hiperinflação, recessão severa e altos níveis de desemprego na Rússia, bem como turbulência nos mercados financeiros internacionais.
No fim de semana, a Comissão Europeia, França, Alemanha, Itália, Grã-Bretanha, Canadá e Estados Unidos impuseram Quatro escalas Eles estavam procrastinando:
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Eles removeram os bancos russos selecionados de RápidoO sistema global de mensagens financeiras que permite que o dinheiro viaje pelo mundo
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Eles concordaram em impedir que o Banco Central da Rússia utilizasse suas reservas internacionais de forma a prejudicar as sanções e prejudicar sua capacidade de usar moedas estrangeiras para sustentar o rublo.
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Comprometeram-se a trabalhar contra a oligarquia russa, nomeadamente limitando a venda dos chamados passaportes dourados aos ricos russos.
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Eles se comprometeram a congelar os ativos estrangeiros de indivíduos sancionados até o presidente Putin, bem como suas famílias e “apoiadores”.
O penalidades pessoais Eles se aplicam às finanças de Putin, seu ministro das Relações Exteriores Sergei Lavrov, o resto de seus membros do Conselho de Segurança e 11 outros funcionários.
Os Estados Unidos dizem queextremamente raroPara nomear um chefe de Estado, Putin se junta a um pequeno grupo que inclui o presidente norte-coreano Kim Jong Un, o presidente bielorrusso Alexander Lukashenko e o presidente sírio Bashar al-Assad.
O rublo entrará em colapso
será feito impedido. Eles não terão como alcançar a capacidade 800 bilhões de dólares americanos Dizem que eles estão escondidos no Ocidente.
Negar o acesso ao sistema de mensagens financeiras SWIFT por instituições financeiras russas sancionadas bloqueará um volume significativo de transações entre a Rússia e o resto do mundo. Até que ponto isso é perturbador e se a Rússia pode encontrar uma solução alternativa ainda não foi determinado.
Mas o mais devastador para a Rússia e seu povo será a decisão do Banco Central da Rússia de recusar o acesso a Centenas de bilhões de dólares americanos Na forma de ouro e moedas estrangeiras que são armazenadas em bancos centrais estrangeiros.
Normalmente, quando uma moeda entra em colapso, a fuga de capitais acaba diminuindo e novos fluxos de capital para aproveitar o que agora parece ser uma pechincha. Essa entrada de capital atua como um estabilizador automático da moeda.
O banco central de um país pode intervir para evitar o colapso usando suas reservas – na forma de ouro e moedas estrangeiras – para comprar sua própria moeda nos mercados de câmbio. Isso pode evitar que o preço caia ainda mais.
Com a incerteza e o medo nos mercados financeiros sobre uma invasão russa, restrições significativas ao fluxo de capital para a Rússia e um congelamento das reservas estrangeiras do Banco da Rússia, nada impede o colapso do rublo.
Um pouco menos “nuclear”
Na segunda-feira, quando os mercados de câmbio abrirem, todos no mundo venderão o rublo e ninguém – incluindo o Banco da Rússia – o comprará.
Os pagamentos reais de commodities como petróleo, gás, fertilizantes e trigo poderão continuar por enquanto. Cortá-los seria uma “opção nuclear”, pois causaria sérios danos a ambos os lados.
Isso está logo abaixo do nuclear. Mas há incerteza sobre o quão ruim pode ser.
As operações bancárias prejudicarão seriamente o sistema financeiro russo. Devido à falta de importações importantes e à incapacidade de pagá-las, a produção doméstica será interrompida.
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Com a incapacidade de financiar o déficit crescente, o governo russo pode recorrer à impressão de dinheiro, o que leva à hiperinflação como aconteceu na Alemanha em República de Weimar.
Muito poucos países (uma Coreia do Norte) fazem tudo o que precisam em casa. Desde que a Rússia abriu na década de 1990, tornou-se cada vez mais integrada com o resto do mundo. A Rússia fabrica a maioria de suas armas, mas usando componentes que vêm do resto do mundo. Fechar esses links irá prejudicá-lo.
A resposta de Putin é uma incógnita
A China pode ajudar mantendo algum comércio com a Rússia, mas se o rublo for quase inútil, pode ser insustentável.
Em conjunto, todas as medidas podem levar a economia russa à beira do colapso.
Já foi feito antes, mas não nesta escala. IrãE a Afeganistão E a Venezuela Eles foram colocados de joelhos por ações semelhantes. A Rússia está entre os países do mundo top 12 economias maiores que Brasil e Austrália.
teoria do jogo Você não pode nos dizer com certeza como Putin responderá. Suas opções são limitadas, e podemos ter certeza de que ele é racional? Parece que ele não esperava a resposta violenta do exército ucraniano. Ele também não esperava uma resposta violenta ao domínio financeiro global?
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Independentemente das respostas militares, seu único bastão restante causaria pelo menos tanto dano à Rússia quanto ao resto do mundo. Ele poderia parar as exportações de gás para a Europa – os europeus congelariam, mas ele cortaria uma das últimas linhas de vida financeira da Rússia.
Até onde ele – e aqueles ao seu redor – estarão dispostos a ir?
O impacto nos mercados financeiros é mais óbvio. Os mercados odeiam a incerteza. Eles farão lances por ativos seguros, como ouro e dólar americano, e subvalorizarão ativos de risco, como ações. Os preços da energia e de outras commodities continuarão subindo em um momento em que a inflação já é um grande problema.
Apenas alguns dias atrás, quando as penalidades financeiras pareciam mais fracas, parecia que fariam pouca diferença. Certamente não parece assim agora.