A ideia de um ETF Brasil pode ser interessante para 2023

O MSCI Emerging Markets Index encerrou outro ano esquecível em 2022, com queda de 22,42% e estendendo uma longa sequência de baixo desempenho em relação às ações dos EUA.

Curiosamente, como foi o caso das ações dos EUA, as pequenas ações nas economias em desenvolvimento superaram os concorrentes de grande capitalização, conforme indicado pelo MSCI Emerging Markets SmallCap Index, que perdeu 19,83%. Investidores que assumem riscos em busca de exposição de pequena capitalização no mundo em desenvolvimento em 2023 podem querer considerar o Brasil VanEck Brasil Small Cap ETF (BRF).

A BRF perdeu 18% no ano passado, o que não é nada impressionante, mas é claramente um desempenho menos ruim do que os dois benchmarks acima. Com as apostas eleitorais praticamente fora de cogitação em 2023 na economia latino-americana, a BRF pode ser a vencedora em 2022.

Em termos de moeda local, as ações brasileiras estiveram entre as de melhor desempenho entre os principais mercados em 2022, desenvolvidos ou emergentes, e alguns dos catalisadores que impulsionaram essa situação podem permanecer em vigor em 2023.

Enquanto a inflação do Brasil atingiu um pico de mais de 12% em abril, seu banco central iniciou um vigoroso ciclo de alta no início de 2021 que ajudou a reduzir a inflação pela metade até o final do ano, o que pode abrir as portas para taxas de juros mais baixas no próximo ano. Isso, juntamente com as avaliações que estão entre as mais baratas do mundo, ajudou a estimular a demanda pelas ações do país, mesmo quando a incerteza política continua a se manifestar maciçamente.” Matt Turner relatou para a Bloomberg.

Tal como acontece com as pequenas empresas nacionais, os investidores estão preocupados com as avaliações de seus pares de mercados emergentes. No entanto, outra semelhança entra em jogo. Pequenas empresas nos EUA e em mercados em desenvolvimento são, em geral, baratas para começar em 2023. E isso é verdade no Brasil, onde apesar da força do mercado de ações de base ampla no ano passado, o mercado ainda é um valor atraente.

As ações brasileiras permanecem baratas em uma base histórica com uma relação preço/lucro combinada de 12 meses de 6,7, em comparação com uma média de 10 anos de 10,8x. Swaps estão precificando cortes de preço a partir do segundo trimestre do próximo ano, de acordo à Bloomberg.

As taxas de juros mais baixas do Brasil podem ajudar o BRF não apenas porque essas taxas mais baixas podem incentivar mais gastos do consumidor – o ETF aloca cerca de 19% de seu peso para ações cíclicas do consumidor – mas também porque o fundo tem alguma exposição a setores sensíveis a taxas. Por exemplo, os setores de serviços públicos e imobiliário respondem por mais de 18% da listagem da BRF. Além disso, os observadores do mercado ainda estão otimistas com o Brasil.

No mês passado, estrategistas do JPMorgan Chase & Co. liderados por Amy Chayo disseram que esperavam que a métrica terminasse 2023 perto de um recorde histórico de 130.000, em parte por causa da reabertura econômica da China. Isso se compara ao fechamento de quinta-feira de 109.734. Enquanto isso, o Bank of America espera que o índice feche no próximo ano em 135.000”, observou Bloomberg.

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