“Assim que começamos a ver as mudanças neste ano indo na direção errada, ou seja, para mais cortes nas taxas, começamos a nos preocupar com a moeda”, disse Kalish. Esta tem sido, até agora, a resposta política errada. E sim, ficamos muito felizes em renunciar a essa posição. ”
Existem poucas opções politicamente aceitáveis para os países emergentes lidando com o aumento da inflação e moedas fracas. Mas, por uma série de razões, o aumento da inflação apresenta um terreno político particularmente difícil para populistas como os senhores Orban, Erdogan e Bolsonaro, que enfrentarão as eleições de 2022 ou 2023.
Sua abordagem pessoal à política – e o fato de que todos estão no cargo há anos – torna difícil para eles evitar a culpa pelo estado da economia. Ao mesmo tempo, seu tipo de populismo, que enfatiza rivalidades nacionalistas e foi eficaz no passado, pode parecer distante dos cidadãos cujos padrões de vida estão se deteriorando rapidamente.
O tratamento tradicional para a inflação pode exigir uma combinação de taxas de juros mais altas do banco central e gastos reduzidos do governo. Mas ambas as etapas provavelmente prejudicarão o crescimento econômico e o emprego, pelo menos no curto prazo, agravando potencialmente as perspectivas de reeleição.
Na Turquia, o Sr. Erdogan – que adotou um estilo de liderança cada vez mais autoritário desde que sobreviveu a uma tentativa de golpe em 2016 – rejeitou essa resposta tradicional. Nas últimas semanas, o banco central da Turquia, principalmente sob o controle pessoal de Erdogan, cortou repetidamente as taxas de juros.
A maioria dos observadores acredita que Erdogan tornou a difícil situação muito pior, com a perspectiva de mais cortes nas taxas de juros e desvalorização da moeda levando os investidores estrangeiros a retirarem seu dinheiro da Turquia.
Ao mesmo tempo, os ventos políticos parecem soprar em Erdogan. A deterioração da situação econômica levou a protestos de rua esporádicos. Os políticos da oposição pedem eleições antecipadas para lidar com a crise, enquanto atacam Erdogan pelo que chamam de sua gestão desastrosa da economia.