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A carta anual de Buffett “Tone Deaf” examina as principais controvérsias

(Bloomberg) – O bilionário observou que a carta anual de 15 páginas de Warren Buffett aos acionistas no sábado se referia à pandemia que atingiu o mundo em 2020 exatamente uma vez: uma de suas empresas de móveis foi forçada a fechar por um tempo devido ao vírus. Na página nove, Buffett também evitou a política, apesar da eleição presidencial contestada e dos tumultos no Capitólio dos EUA, e ele nunca tocou em raça ou desigualdade, mesmo depois que protestos e distúrbios eclodiram em cidades de todo o país no ano passado. Ele também evitou mergulhar nas pressões de barganha competitivas que seu grupo, a Berkshire Hathaway, está enfrentando, um tópico rotineiramente dissecado nos discursos do ano passado. “Aqui você tem uma empresa que tem um líder tão estimado e muito respeitado – cuja opinião importa, que tem negócios diretamente afetados pela epidemia e seguradoras que foram afetadas pelo aquecimento global e pela inflação social – e não havia uma palavra sobre a pandemia “, disse Cathy Seifert, analista da CFRA Research, em entrevista por telefone. Buffett, 90, tem estado extraordinariamente quieto desde a reunião anual do ano passado em maio em meio aos muitos problemas que os americanos enfrentam. Seus discursos anuais são frequentemente vistos como uma oportunidade de fornecer ajuda aos investidores para entender seu pensamento sobre questões públicas. E também sobre tendências de mercado como detalhes sobre o desempenho de seu grupo, mas o CEO da Berkshire pondera cuidadosamente suas palavras com alguns dos tópicos, Jim Shanahan, analista da Edward D. Jones & Co., disse em uma entrevista: “Como a pandemia, os riscos estão divergindo em um território político polêmico. Há muitos comentários sobre a pandemia e seu impacto nos negócios, mas por não dizer nada na carta, acho que é apenas uma forma de tentar evitar dizer algo que poderia ser considerado uma declaração política, que ele não estava preparado para fazer nos últimos anos “, disse Shanahan. Um pedido de comentário foi feito fora do horário comercial normal. Buffett também permaneceu em silêncio sobre tópicos fundamentais para seu conglomerado, como o ambiente de mercado em um público turbulento – e o principal trabalho é MPs como Tod Comps e Ted Wechler, de acordo com Cole Smead, “Há mais informações sobre o que não está na carta”, disse Smead Capital Management, que supervisiona os investimentos na Berkshire. “Eu acho que o tempo e os tempos nesta carta foram os pecados de omissão.” Aqui estão alguns outros pontos-chave da carta de Buffett e do relatório anual da Berkshire: 1. Buffett depende de recompras em vez de acordos. A Berkshire comprou de volta $ 24,7 bilhões de suas próprias ações enquanto Buffett lutava para encontrar melhores maneiras de investir a enorme pilha de dinheiro e há mais por onde. Ele veio: o grupo continuou a comprar suas ações desde então. Fim do ano passado, e é provável que continue assim, Buffett disse no sábado em sua carta anual. “Esta medida aumentou sua participação em todos os negócios da Berkshire em 5,2% sem exigir tanto de você quanto afeta sua carteira”, disse Buffett na carta, que indicou que a empresa “não fez grandes aquisições” em 2020, e a Berkshire fez pouco progresso na redução. A pilha de caixa caiu 5% no quarto trimestre, para US $ 138,3 bilhões. Buffett tem lutado para acompanhar o fluxo nos últimos anos, à medida que a Berkshire se desfez da liquidez mais rápido do que ele poderia encontrar ativos de maior rendimento para abocanhar, levando a um aumento nas recompras de ações. A Apple é tão valiosa para a Berkshire quanto a ferrovia BNSF, e o investimento de US $ 120 bilhões da Berkshire em ações da Apple tornou-se tão valioso que Buffett a colocou na mesma categoria do crescente negócio de ferrovias que ele passou uma década construindo. Em 2016, eles gastaram US $ 31,1 bilhões apenas para obter tudo. A valorização desde então a coloca entre os três maiores ativos da empresa, junto com suas seguradoras e a BNSF, a compra da American Railroads foi concluída em 2010, de acordo com a carta anual. , Que gerencia ativos, incluindo ações da Berkshire, como presidente da Henry H. Armstrong Associates. “É basicamente um nome de marca, é universal, é um produto totalmente viciante.” Buffett sempre rejeitou investimentos em tecnologia, dizendo que não entende bem as empresas. Mas a ascensão de representantes, incluindo Combs e Wushler, penetra profundamente na Berkshire. Além da Apple, o grupo formou participações na Amazon.com Inc. Snowflake Inc. e empresa de computação em nuvem. Buffett admite falta Em um negócio de US $ 37,2 bilhões, Buffett admitiu que cometeu um erro quando comprou a Precision Castparts Corp. cinco anos atrás por US $ 37,2 bilhões, e o investidor bilionário disse no sábado em sua carta anual: “Paguei muito por a empresa. “”. “Ninguém me enganou de forma alguma – eu estava simplesmente muito otimista sobre o potencial de lucro natural da PCC.” A Berkshire arrecadou quase US $ 11 bilhões no ano passado, em grande parte vinculada à Precision Castparts, fabricante de equipamentos para as indústrias aeroespacial e de energia com sede em Portland, Oregon: a pandemia foi a principal culpada. A Precision Castparts enfrentou dificuldades com a queda na demanda por voos, o que levou as companhias aéreas a interromper suas aeronaves e reduzir seus horários. A redução da aviação significa menor demanda por peças e novas aeronaves. A Precision reduziu sua força de trabalho em quase 40% no ano passado, de acordo com o relatório anual da Berkshire. Ganhos de lucro graças a ferrovias e fabricantes: embora os efeitos da pandemia continuem atingindo o grupo de empresas Berkshire, o conglomerado registrou um ganho de quase 14% no lucro operacional no quarto trimestre em comparação com o mesmo período do ano anterior, ajudado por um trimestre recorde na BNSF Railways. Desde sua compra em 2010 e uma das melhores temporadas para as operações de manufatura desde meados de 2019. Adeus Omaha, Hello Los Angeles o conglomerado está localizado. Este ano, o show vai para a Costa Oeste e, embora ainda hipotético devido à pandemia, o encontro anual será filmado em Los Angeles, disse a empresa no sábado, trazendo o evento para mais perto da casa do parceiro de negócios de Buffett, Charlie Munger . Buffett e Munger serão acompanhados por dois vice-presidentes seniores, Greg Appel e Ajit Jane, que também responderão a perguntas. Buffett e Abel, que mora perto da sede da Berkshire, encontraram no ano passado um “quintal escuro, 18 mil cadeiras vazias e uma câmera” na reunião anual, disse Buffett em sua carta. O bilionário de 90 anos disse que espera um encontro pessoal em 2022, e para mais artigos como este, visite-nos em bloomberg.com.

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