Quatro semanas de guerra prejudicaram a economia russa

Uma moeda de rublo russo vista em vidro quebrado e exibida na bandeira russa nesta ilustração tirada em 24 de fevereiro de 2022 REUTERS/Dado Rovich/Ilustração/foto de arquivo

LONDRES (Reuters) – A invasão da Ucrânia pela Rússia em 24 de fevereiro desencadeou sanções abrangentes que tiraram o país do tecido financeiro global e desequilibraram sua economia.

Um mês depois, a moeda russa perdeu parte significativa de seu valor e seus títulos e ações foram expulsos dos índices. Seu povo está sofrendo com problemas econômicos que provavelmente continuarão nos próximos anos.

Aqui estão cinco gráficos que mostram como o mês passado mudou a economia e a posição global da Rússia:

dor econômica

Em 2020, a Rússia era a 11ª maior economia do mundo, segundo o Banco Mundial. Mas até o final deste ano, pode não ser superior a 15, com base na taxa de câmbio do rublo no final de fevereiro, de acordo com Jim O’Neill, o ex-economista do Goldman Sachs que cunhou o acrônimo BRIC para descrever os Quatro Grandes. . Economias emergentes Brasil, Rússia, Índia e China.

A recessão parece inevitável. Economistas em pesquisa do banco central previam deflação de 8% este ano e inflação chegando a 20%. Consulte Mais informação

As perspectivas para os economistas fora da Rússia são ainda mais sombrias. O Institute of International Finance prevê uma contração de 15% em 2022, seguida de uma contração de 3% em 2023.

“No geral, nossas projeções significam que os desenvolvimentos atuais desfarão os ganhos econômicos obtidos por aproximadamente quinze anos”, disse o Instituto de Finanças Internacionais em nota.

A inflação vira pó

Desde que assumiu o cargo em 2013, a maior vitória da presidente do Banco Central, Elvira Nabiullina, foi conter a inflação de 17% em 2015 para pouco mais de 2% no início de 2018. Com as pressões de preços subindo nos meses pós-pandemia, ela desafiou os industriais ao aumentar os preços .Os juros são de oito meses consecutivos.

Nabiullina também resistiu aos apelos em 2014-2015 para controles de capital para conter os fluxos de saída após a anexação da Crimeia.

Mas essas conquistas foram despedaçadas em menos de um mês.

O crescimento anual dos preços acelerou para 14,5% e deve ultrapassar 20%, cinco vezes a meta. As expectativas de inflação para as famílias para o próximo ano superam 18%, o nível mais alto em 11 anos.

Embora a compra de pânico explique parte disso, um rublo mais fraco pode manter as pressões de preços altas.

Com as reservas russas no exterior congeladas, Nabiullina foi forçada a dobrar as taxas de juros em 28 de fevereiro e impor controles de capital. O banco central agora espera que a inflação volte à meta apenas em 2024.

Filtro de índice

As sanções estão forçando os provedores de índices a tirar a Rússia dos critérios que os investidores usam para canalizar bilhões de dólares em mercados emergentes.

O JPMorgan (.JPMEGDR) e o MSCI estão entre os que anunciaram que estão removendo a Rússia dos índices de títulos e ações, respectivamente (MSCIEF).

A posição da Rússia nesses indicadores já foi prejudicada após o primeiro conjunto de sanções ocidentais em 2014 e depois em 2018, após o envenenamento de um ex-espião russo na Grã-Bretanha e investigações sobre suposta interferência russa nas eleições de 2016 nos EUA.

Em 31 de março, o peso da Rússia será definido em zero por quase todos os principais fornecedores de índices.

As categorias estão rasgadas

Quando as forças russas invadiram a Ucrânia, seu país tinha uma cobiçada classificação de crédito de “grau de investimento” com as três principais agências S&P Global, Moody’s e Fitch.

Isso permitiu que ela tomasse empréstimos relativamente baratos e a inadimplência de sua dívida soberana parecia fora de alcance.

Nas últimas quatro semanas, a Rússia sofreu seus maiores cortes em sua pontuação de crédito soberano. Está agora na parte inferior da escada de classificação, indicando um risco iminente de inadimplência.

problema do rublo

Há um mês, a taxa de câmbio média de um ano do rublo era de 74 por dólar. A negociação em diferentes plataformas mostrou ampla liquidez e spreads de compra/venda apertados esperados para uma moeda importante em mercados emergentes.

Tudo isso mudou. Com o banco central privado de grande parte de suas reservas em moeda forte, o rublo caiu para mínimos recordes de mais de 120 por dólar no mercado interno. No comércio exterior, caiu para 160 por dólar.

Com a liquidez secando e os spreads de compra/venda aumentando, o preço do rublo tornou-se aleatório. A taxa de câmbio ainda não encontrou equilíbrio no país e no exterior.

Reportagem adicional de Karen Stroecker, Sujata Rao, Rodrigo Campos e Mark Jones; Edição de Sam Holmes

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