o que aconteceu
Ações da fintech brasileira Digital PagSeguro (PAG. 8,54% ) Quarta-feira subiu até 12,4% antes de se estabelecer em um ganho de 7% a partir das 14h ET.
Pode-se transformar os ganhos do PagSeguro em resultados acima do esperado, divulgados na tarde desta terça-feira. Também é provável que haja um limite inferior para a empresa explicar, já que as ações foram duramente atingidas nos últimos seis meses com a economia brasileira experimentando alta inflação e falta de crescimento. Apesar disso, o PagSeguro apresentou sólidos ganhos de receita, embora com fraco crescimento do lucro à medida que os custos aumentaram.
E daí
No quarto trimestre, o PagSeguro teve um crescimento explosivo com o volume total de pagamentos aumentando 76,4% e a receita aumentando 55%, superando as expectativas dos analistas. No entanto, lembre-se que, como o Brasil está passando por uma hiperinflação, e o PagSeguro gera receita como um percentual de cada pagamento, seus negócios de pagamentos serão beneficiados com preços mais altos.
Por outro lado, o PagSeguro também está vendo um aumento significativo de custos, principalmente na área de crédito. O EBITDA ajustado da empresa (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) aumentou apenas 3,4% no trimestre, bem abaixo da receita surpreendente.
Além das taxas de cobrança, o PagSeguro oferece empréstimos para capital de giro para seus estabelecimentos e empréstimos com cartão de crédito para seus clientes PagBank. Mas para financiar esses empréstimos, depende tanto de depósitos quanto de financiamento externo. Não só o PagSeguro precisa investir em mais pessoal e infraestrutura, mas o custo de financiamento desses empréstimos também está subindo mais rápido do que conseguiu elevar as taxas de juros para os clientes.
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E agora
Devido ao choque da taxa de juros que o Brasil experimentou, com a taxa básica de seu banco central subindo quase 4.000% apenas em 2021, o PagSeguro foi restringido em aumentar as taxas para seus clientes para não chocá-los. Isso resultou em um forte crescimento de clientes e ganhos de participação de mercado. O total de comerciantes ativos da empresa cresceu 9,4%, e o número de usuários do PagBank cresceu 66,2% ano a ano.
Mas o governo agora também começou a aumentar as taxas de juros tanto de empréstimos quanto de taxas de recebimento. Isso pode ajudar a aliviar parte da pressão sobre os ganhos. O PagSeguro espera um crescimento do lucro ajustado (não-GAAP) de 11,5% ano a ano no próximo trimestre, o que seria uma melhora em relação à queda do lucro líquido que vimos no trimestre passado.
Após o desempenho de hoje, o PagSeguro negociou quase 18,6 vezes as estimativas de lucro deste ano. Isso pode soar como uma pechincha para uma empresa que aumenta sua faixa superior em mais de 50%, mas lembre-se de que o crescimento pode desacelerar e a inflação no Brasil é um grande problema. Isso não apenas afeta a lucratividade do PagSeguro, que está crescendo mais lentamente que a receita, mas a fraqueza real em relação ao dólar também pressionará o valor das ações do PagSeguro para os investidores norte-americanos.
No entanto, este relatório foi promissor, mostrando que o PagSeguro está indo bem em relação aos bancos mais antigos em um grande mercado. Para aqueles que procuram ações internacionais fracas nos dias de hoje, é um nome para colocar na sua lista de compra.
Este artigo representa a opinião do autor, que pode discordar da posição de recomendação “oficial” do Motley Fool Premium Consulting Service. Somos diversos! Perguntar sobre uma tese de investimento – mesmo que seja nossa – nos ajuda a pensar criticamente sobre investimentos e a tomar decisões que nos ajudam a nos tornar mais inteligentes, felizes e ricos.