Opinião: A guerra de Putin contra a Ucrânia destrói a economia global – espere rendas mais baixas, inflação persistente e ROI menor em todo o mundo

Europeus e americanos estão satisfeitos com a conta que virá por causa da guerra da Rússia contra a Ucrânia. No entanto, os custos financeiros da guerra afetarão os negócios e as finanças pessoais, economias e retornos de investimentos em todo o mundo por algum tempo.

Primeiro, há o custo direto. O governo americano sugeriu Pacote de ajuda de US$ 33 bilhões Para a Ucrânia é o último lote de ajuda ocidental generosa. Com a Ucrânia você precisa de cerca 5 bilhões de dólares por mêsMais será necessário. Os cinco milhões refugiados de guerra Agora dispersos por toda a Europa, eles precisarão de assistência até seu retorno ou reassentamento. A reconstrução da infraestrutura e da indústria na Ucrânia exige a presença de Estimado em 600 bilhões de dólares Por enquanto, os financiadores ocidentais, principalmente os Estados Unidos e a Alemanha, terão que fornecer esse dinheiro. Muitos países ocidentais também Aumentar os orçamentos de defesaComo reação à deterioração das expectativas geopolíticas.

Esses gastos reduzem o dinheiro disponível para saúde, educação, serviços sociais e infraestrutura nos países. Deve ser financiado por meio de impostos ou empréstimos do governo. Dado o estado já frágil das finanças públicas ainda em recuperação da pandemia de coronavírus, isso sobrecarregará os níveis de dívida e pressionará as taxas de juros.

Em segundo lugar, a Rússia e a Ucrânia são os principais fornecedores de matérias-primas. A Rússia é O segundo maior gás natural
NG00,
+ 0,14%
Produtor (17% da produção mundial) e terceiro maior petróleo
CL00,
+ 1,02%
Produtor (12%) assim como principal fornecedor alumínio (6%), cobre HG00,
+ 0,07%
(3,5%), níquel (7%), platina PL00,
-0,21%
(12%), paládio PA00,
+ 0,85%
(40%) e titânio (50%). A Rússia é um Maior produtor de fertilizantes, produz cerca de 18% da potassa e 20% da produção de amônia. Rússia e Ucrânia fornecem 90% do gás neon Usado em lasers para fazer semicondutores. Os dois países produzem mais de Um quarto do trigo do mundo Assim como grandes quantidades de grãos e oleaginosas para humanos e gado.

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Com as restrições comerciais direcionadas a essa oferta, os preços das commodities provavelmente permanecerão altos. Ao mesmo tempo, A volatilidade dos preços causa grandes chamadas de margem nos mercados de commodities. Como vimos no mercado de níquelIsso interrompe o fluxo de matérias-primas e leva a preços mais altos.

Pode ser a guerra da Ucrânia Adiciona até 3% à inflação e reduz drasticamente o crescimento global. A Europa será a mais atingida, enquanto os mercados emergentes não produtores de commodities, que lideraram o crescimento global, ficarão fortemente expostos.

Terceiro, os investidores enfrentam perdas. A exposição total do oeste financeiro da Rússia é de cerca de US$ 150 bilhões em títulos de dívida e ações, dos quais Cerca de US$ 71 bilhões são de propriedade de fundos de investimento dos EUA. empresas ocidentais contratadas Cerca de 500 aviões (no valor de US$ 10 bilhões) para a Rússia, que não pode ser recuperado. Como a Rússia agora não quer ou não pode fazer pagamentos devido a sanções e exclusão dos sistemas de pagamento, dezenas de bilhões de dólares foram anulados.

Muitas empresas estrangeiras com operações russas contra grandes gravações, Com poucos compradores para esses ativos. por exemplo, BP’s
BP,
+ 2,15%
Livrar-se de sua participação na Rosneft Oil
RU: ROSN
Isso pode levar a perdas de até US$ 25 bilhões apenas. A perda de acesso a compradores russos afetará os lucros de carros ocidentais, aeroespacial, tecnologia e Empresas de consumo.

Quarto, a Ucrânia está distorcendo as opções políticas. Os gastos com defesa aumentam as pressões inflacionárias. Ao mesmo tempo, a normalização das taxas de juros pode ser limitada por perspectivas incertas e instabilidade financeira.

V afastar-se da globalização pode acelerar. As tensões do fim da Guerra Fria impulsionaram o comércio global e os fluxos de capital nas últimas três décadas, impulsionando o crescimento global e mantendo os preços ao consumidor baixos. O vento de fundo é invertido. Os países estão cada vez mais enfatizando a autossuficiência na recuperação do controle econômico.

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Interrupções nos fluxos de capital e aumento das taxas de juros são prováveis.

o Confisco dos ativos do Banco Central Russo E Exclusão da Rússia do sistema global de pagamentos SWIFT Prejudicou os acordos financeiros internacionais. China, Índia e outros países emergentes podem reduzir suas participações em DX00 denominados em dólares americanos,
+ 0,73%
Ativos e comércio em outras moedas para evitar o risco de reserva. Com muitos desses países sendo grandes poupadores, fornecendo capital para a economia global, é provável que ocorram interrupções nos fluxos de capital e aumento das taxas de juros.

O apoio à Ucrânia veio em grande parte da periferia inglesa e de uma Europa relutante, empenhada em administrar as preocupações de segurança energética. O resto do mundo permaneceu em grande parte neutro ou alinhado com a Rússia.

Admirável mundo novo dos negócios

Com muitos países não cumprindo as sanções e restrições, novas relações comerciais estão sendo estabelecidas. China e Índia Ambos continuam comprando produtos russos com descontos significativos, devido à falta de mercados alternativos para essas matérias-primas. Os compradores em mercados emergentes estão procurando comprar ativos baratos de vendedores ocidentais. Tentativas de punir esses países, especialmente China, Índia e Brasil, quebrarão o sistema de comércio global.

A guerra da Rússia contra a Ucrânia fragmentará a economia global. As barreiras ao comércio e ao investimento transfronteiriços reduzirão os rendimentos, inflacionarão os preços de bens e serviços e reduzirão as oportunidades de investimento e os retornos em todo o mundo. Acima de tudo, o Ocidente pode acabar arcando com a maior parte do custo financeiro dessa guerra.

Satyajit Das é um ex-banqueiro e autor de livros Banquete Consequências – Recarregado (VikingE 2021) e FOrtune’s Fool: as escolhas da Austrália (Monash University Press, junho de 2022)

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