Bancos centrais globais quebram o estímulo: RBI

Apontando para um endurecimento das taxas de juros em todo o mundo, o Reserve Bank of India (RBI) indicou que uma mudança clara em direção a uma solução de estímulo pandêmica está tomando conta da frente de política global, uma vez que as preocupações com a inflação estão parecendo mais pronunciadas do que antes.

Vários bancos centrais globais começaram a aumentar as taxas de juros. “Há o risco de uma normalização mais rápida das políticas pelos principais bancos centrais, levando a condições financeiras mais rígidas e sufocando os impulsionadores do crescimento”, disse o Reserve Bank of India em seu relatório State of the Economy.

Entre as economias de mercado emergentes, o Brasil continua sendo o banco central mais agressivo, elevando sua taxa de juros pela sexta vez desde março e com uma força muito maior de 150 pontos base – o maior aumento em quase 20 anos – trazendo o aumento acumulado total em 2021 para 575 pontos base. O relatório do Reserve Bank of India afirmou que a Rússia também aumentou a taxa de juros pela sexta vez consecutiva, mas com um tamanho menor de 75 pontos base, com um aumento acumulado de 325 pontos base em 2021.

A Hungria aumentou as taxas de juros em 15 pontos base, o quinto aumento consecutivo em 2021, enquanto o Chile aumentou as taxas de juros pela terceira vez consecutiva para um nível mais alto de 125 pontos base em outubro. O Reserve Bank of India disse que a Polônia aumentou a taxa pelo segundo mês consecutivo em novembro em 75 pontos base.

Em 8 de outubro, ao revelar a política monetária, o governador do Reserve Bank da Índia, Shaktikanta Das, sugeriu um roteiro para o desenrolar da política monetária acomodatícia na Índia. “Este processo deve ser gradual, calibrado e discreto, ao mesmo tempo em que deve apoiar a recuperação econômica”, disse Das.

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O Reserve Bank of Australia também abandonou sua política de controle da curva de juros como um sinal para agir contra os aumentos de preços pós-pandemia. A Autoridade Monetária de Cingapura apertou sua política monetária ao permitir que o dólar de Cingapura (S $), em termos nominais efetivos, se valorizasse moderadamente, enquanto a República Tcheca aumentou as taxas de juros pela quarta vez em um tamanho bem acima de 125 pontos base. Por outro lado, o Banco Central Europeu (BCE) manteve a postura acomodatícia em outubro, continuando a comprar ativos a um ritmo bastante lento no quarto trimestre do segundo e terceiro trimestre, conforme decidido na reunião de setembro.

O Banco da Inglaterra também manteve sua taxa de juros e programa de compra de ativos inalterado em sua reunião de novembro, confundindo as expectativas do mercado de um aumento das taxas. Em uma curva acentuada, a Turquia cortou sua taxa de juros em 200 pontos base, o segundo corte consecutivo, que elevou a taxa de variação acumulada total no ano para (-) 100 pontos base.

O Federal Reserve dos EUA, em sua reunião de novembro, anunciou que reduziria suas compras de ativos a um ritmo de US $ 15 bilhões por mês a partir de meados de novembro. Do ritmo atual de compras mensais de US $ 80 bilhões em títulos do Tesouro e US $ 40 bilhões em títulos lastreados em hipotecas (MBS), isso reduziria US $ 10 bilhões em títulos do Tesouro e US $ 5 bilhões em MBS. O Banco do Canadá, em sua reunião de outubro, manteve a taxa básica de juros inalterada, mas encerrou seu programa semanal de compra de títulos em C $ 2 bilhões.

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No entanto, o relatório do RBI disse que a economia indiana está claramente se distinguindo da situação global, que é prejudicada por interrupções no fornecimento, inflação teimosa e uma onda de infecções em diferentes partes do mundo. “As perspectivas econômicas globais permanecem obscurecidas pela incerteza com ventos contrários de várias frentes em um momento em que muitas economias ainda estão lutando com uma recuperação incipiente”, disse o relatório.

Internamente, houve muitos aspectos positivos na frente do COVID-19, em termos de reduções mais rápidas de infecções e vacinações. “A mobilidade está melhorando rapidamente, o mercado de trabalho está se recuperando e a atividade econômica geral está à beira de uma forte recuperação”, disse o Reserve Bank of India. Ela acrescentou que as condições monetárias e de crédito em geral continuam favoráveis ​​para consolidar uma recuperação econômica duradoura.

Com o início da temporada de festivais, os indicadores de navegação do Google e da Apple melhoraram significativamente durante o período de outubro a novembro. O índice de mobilidade do Google para atividades de varejo e lazer está se normalizando pela primeira vez desde o início da pandemia, e o deslocamento para supermercados, farmácias, parques e estações de transporte público ultrapassou a linha de base pré-pandemia. “O índice de mobilidade da Apple permaneceu alto, impulsionado pelo aumento da atividade em todas as grandes cidades”, disse a empresa.

Em relação ao ritmo de recuperação, o Reserve Bank of India disse que a Índia se mantém firme em sua busca por uma recuperação rápida, embora a velocidade e o ritmo da recuperação permaneçam desiguais em vários setores da economia. Ela disse que as perspectivas continuam nebulosas devido ao curso futuro da epidemia e interrupções no fornecimento global.

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De acordo com o banco central, as perspectivas econômicas globais permanecem incertas, com ventos contrários em várias frentes. Na Índia, a recuperação está ganhando força, embora a velocidade e o ritmo da melhoria permaneçam desiguais em vários setores da economia. “Os indicadores de demanda agregada assumem uma perspectiva de curto prazo mais brilhante do que antes”, disse ela.

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