Acreditamos que a Engie Brasil Energia (BVMF: EGIE3) está arriscando sua dívida

Warren Buffett disse a famosa frase: “Volatilidade está longe de ser sinônimo de risco.” Portanto, o dinheiro inteligente parece saber que a dívida – que geralmente está implicada em falências – é um fator muito importante, ao avaliar o quão arriscada é a empresa. Percebemos que Energia Brasil Energia SA (BVMF: EGIE3) possui dívidas em seu balanço patrimonial. Mas a verdadeira questão é se essa dívida torna a empresa arriscada.

Quando a dívida é perigosa?

As dívidas e outras obrigações tornam-se arriscadas para uma empresa quando ela não consegue cumprir essas obrigações facilmente, seja por meio do fluxo de caixa livre ou levantando capital a uma taxa atraente. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não puder pagar seus credores. No entanto, o cenário mais comum (mas ainda doloroso) é que ele tenha que levantar novo capital a um preço baixo, enfraquecendo permanentemente os acionistas. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa administra razoavelmente sua dívida – e para seu próprio benefício. A primeira coisa a fazer quando se pensa em quanta dívida uma empresa está usando é examinar o caixa e a dívida.

Confira nossas últimas análises para a Engie Brasil Energia

Quais são as dívidas da Brazil Inge Energy Company?

Você pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas mostra que até dezembro de 2020, a Engie Brasil Energia tinha R $ 17,4 bilhões em dívida, um aumento de R $ 14,9 bilhões, em um ano. No entanto, ela também tinha 4,84 bilhões de Rials em caixa, portanto, sua dívida líquida é de 12,6 bilhões de Rials.

BOVESPA: Histórico da dívida sobre o patrimônio líquido EGIE3 em 9 de março de 2021

Um olhar sobre as responsabilidades da Engie Brasil Energia

Podemos ver no balanço mais recente que a Engie Brasil Energia tinha um passivo de R $ 5,38 bilhões com vencimento em um ano e um passivo de R $ 22,1 bilhões a partir de então. Em troca, ela tinha 4,84 bilhões de Riais em dinheiro e 1,90 bilhão de Riais em contas a receber com vencimento em 12 meses. Portanto, tem um passivo de R $ 20,7 bilhões a mais do que o caixa e os devedores no curto prazo somados.

Esse déficit é grande em relação ao seu valor de mercado de R $ 32,8 bilhões, o que indica que os acionistas devem monitorar o uso da dívida da Engie Brasil Energia. Isso indica que os acionistas irão diluir fortemente se a empresa precisar apoiar seu balanço patrimonial rapidamente.

Para aumentar o tamanho da dívida de uma empresa em relação aos seus ganhos, calculamos sua dívida líquida dividida por seu lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e seu lucro antes de juros e impostos (EBIT) dividido pela despesa de juros (cobertura de juros). A vantagem dessa abordagem é que levamos em consideração o valor absoluto da dívida (com a dívida líquida sobre o EBITDA) e a despesa real de juros associada a essa dívida (com seu índice de cobertura de juros).

A Engie Brasil Energia tem uma dívida líquida de 2,1 vezes o EBITDA, o que não é muito, mas o teto de juros parece um pouco baixo, com o EBIT apenas 2,6 vezes a despesa de juros. Embora esses números não nos preocupem, é importante destacar que o custo da dívida da empresa tem um impacto real. Ressaltamos que a Engie Brasil Energia aumentou seu EBITDA em 23% no ano passado, o que deve facilitar o pagamento da dívida no futuro. O balanço é claramente a área a focar ao analisar a dívida. Mas são os ganhos futuros, mais do que qualquer coisa, que vão determinar a capacidade da Engie Brasil Energia de manter um balanço saudável no futuro. Então, se você se concentrar no futuro, você pode dar uma olhada Livre Um relatório mostrando as expectativas de lucros dos analistas.

Finalmente, embora o fiscal possa adorar lucros contábeis, os credores aceitam apenas dinheiro vivo. Portanto, é claro que precisamos considerar se esse EBIT leva ao fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, a Engie Brasil Energia gerou fluxos de caixa livres de 17% de seu EBIT, o que é um desempenho nada inspirador. Para nós, a transferência de dinheiro que desperta um pouco de paranóia é a capacidade de amortizar dívidas.

Nós vimos

A capacidade da Engie Brasil Energia de cobrir despesas de juros por meio de seu EBIT, nem de sua transferência do EBIT para o fluxo de caixa livre, nos deu confiança em sua capacidade de assumir mais dívidas. Mas a taxa de crescimento do EBIT conta uma história completamente diferente e sugere alguma flexibilidade. Achamos que a dívida da Engie Brasil Energia a torna um pouco arriscada, depois de olharmos juntos os dados acima mencionados. Isso não é necessariamente uma coisa ruim, já que a alavancagem pode impulsionar os retornos das ações, mas é algo que você deve estar ciente. O balanço é claramente a área a focar ao analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento estão no balanço patrimonial – longe disso. Fique atento que a Engie Brasil Energia está aparecendo 2 sinais de alerta em nossa análise de investimento E uma dessas preocupações …

No final das contas, às vezes é mais fácil se concentrar em empresas que nem mesmo precisam de dívidas. Os leitores podem acessar uma lista de ações em desenvolvimento com dívida líquida zero 100% grátis, agora mesmo.

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Este artigo de Simply Wall St é de natureza geral. Não constitui recomendação de compra ou venda de ações, nem leva em consideração seus objetivos ou situação financeira. Nosso objetivo é fornecer a você uma análise focada e de longo prazo, orientada por dados fundamentais. Observe que nossa análise pode não incluir os anúncios mais recentes da empresa que são sensíveis ao preço ou genéricos. Wall Street simplesmente não tem posição em nenhuma das ações listadas.
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